大家好
，今天是5月26日星期一，欢迎来到今日投资机会！

　　投顾观点：关注日债和美债收益率 ，谨防风险外溢
。

　　1）当地时间5月21日
，20年期美债拍卖遇冷，中标利率升破5% ，投标倍数跌至2.46
，10年期美债利率一度突破4.6%。

　　2）同样的，5月20日日本国债拍卖结果也较冷 ，20年期投标倍数跌至历史低位2.5
，10年日债利率站上1.5%；

　　3）有机构认为，美
、日债同步拍卖遇冷、利率上行 ，可能反映了当前全球流动性趋紧
，而作为重要融资货币，日元流动性不足带来的外溢效应可能加速美国股债汇“三杀
”；

　　4）随着特朗普“美丽大法案”（one big beautiful bill）通过在即 ，美债上限问题得到解决后，财政部可能在7-9月集中投放新增美债
，美国市场遭受系统性流动性冲击的风险上升，美联储开启QE等扩表政策来救市的迫切性正在提升 。

　　投顾观点：人民币或将有升值动力
。

　　1）有机构认为 ，“去美元化 ”大幕初启
，人民币或将有升值动力；

　　2）“去美元化
”的资产配置大趋势有利于香港金融市场的发展。人民币升值驱动港币汇率升值，当港币兑美元汇率触及强方兑换保证后 ，香港金管局为维护联系汇率制度将自动卖出港币 、买入美元 。这一过程中
，货币当局释放港币流动性；

　　3）诚然，去美元化可能伴随着美国股债汇的波动率上升 ，也会阶段性波及香港资产价格
，但在香港基本面趋稳
、资金结构性流入的背景下，香港市场的相对稳定性会更好
。

　　中证1000股指期货远月合约出现深度贴水。其中 ，IM2512的贴水幅度高达530点左右
，居历史高位 。

　　投顾观点：中证1000指数是量化策略超额收益的主要来源，其中性策略需要持有股票并在股指期货开空单进行套保
。而随着中性量化策略规模越来越大 ，造成期指贴水幅度越来越大，这会限制量化中性策略的规模。但是根据以往经验
，若贴水持续走阔至某个极值水平，即贴水无法继续走阔时 ，中性量化策略可能会选择反手卖出股票并平掉空单
，以纠正深度贴水，然后周而复始、循环往复 。此时市场容易出现波动 ，具体可参考2024年年初的市场情形
。

　　最后
，今日有1只新股申购：301590优优绿能。

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　　祝您投资顺利！

　　【投顾姓名及其登记编号】

　　忻豪（S1160622120005）

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（文章来源：优优投顾）